“炫父”的孩子多了，于是便有了“拼爹”。有人靠拼爹出道当明星，有人靠拼爹创业做老板。
16年前，余晟武借助父亲的人脉，向父亲好友宋虎大借了100万元，开启独立创业之路，16年过去，余晟武的常州晟威机电股份有限公司（简称：晟威机电）来到IPO的关键时刻。
2023年6月27日，晟威机电IPO获受理，7月20日上交所发出首轮问询，就其股东出资的合规性，财务规范性，大额分红后又拟募资补充的原因及合理性等15个问题进行了追问。等待回复期间，因财务资料过期，上交所曾中止其IPO进程。随着回复函披露，晟威机电的IPO进程回到正轨。
本次IPO，晟威机电拟募资9.8亿元，其中2.4亿元用于补流，而申报IPO之前，晟威机电进行过一次大额分红，超7成分红流入实控人手中，部分被用于购买理财产品。
按发行后不低于公司总股本的25.01%计算，此次IPO算晟威机电上市估值39.18亿元，是2022年12月12.80亿元估值的3倍左右。
2007年5月，在公司上了4年班的余晟武决定创业，一个月后和母亲黄自立母子联手成立了晟威有限，注册资本100万元。但因早期创业缺启动资金且家庭积蓄不多，于是其父亲余国忠找到好朋友宋虎大，由余晟武向宋虎大借款100万元用以出资，并且将晟威有限90%的股权登记在宋虎大名下，作为还款担保。
成立之初，晟威有限由宋虎大和黄自立分别持有90%、10%，随着晟威有限业务经营步入正轨，为便于经营管理且考虑到余晟武有能力归还借款，2009年3月宋虎大将所持晟威有限90万元出资额无偿转让给余晟武实现代持还原。
虽然掌控了公司全部股权，但母子二人并未立刻归还100万元借款，2009年9月-2010年6月，余晟武才陆续归还宋虎大100万元借款，结清债务。随后余晟武和黄自立对晟威有限增资，2020年晟威有限注册资本来到800万元，由余晟武和黄自立分别持股10%、90%。
针对借款还款、股权代持及解除情况，交易所曾在问询时质疑其股东出资合规性，追查相关资金来源、资金流向等证据。晟威机电表示，宋虎大提供借款的资金来源于经商积累所得，股权还原转让对价为0元，余晟武还款来源为晟威机电经营积累所得，不存在纠纷或潜在纠纷。
招股书显示，2009年3月-2020年期间，晟威有限一直由余晟武和黄自立共同持有，2020年3月，黄自立将其持有的晟威有限640万元出资额，对应80%持股，以1元/出资额共计640万元转让给余晟武，晟威有限的控制权再次回到余晟武手中。
余晟武曲线月维益企管以房屋建筑物及土地使用权作价2100万元认购晟威有限2100万元新增注册资本，成为控股公司，维益企管由余晟武及妻子成婷分别持股90%、10%；7月员工持股平台晟腾企管增资322.22万元，认购322.22万元新增注册资本；11月，维益企管又将晟威有限193.33万元出资额，以1元/出资额的价格转让给员工持股平台伽成企管；不过这部分股份并未直接流入员工手中，而是后期通过合伙份额转让的方式授予激励对象，余晟武借此完成超2000万元套现。
乐居财经《预审IPO》注意到，晟腾企管共有21名合伙人，2022年12月，杨明等19名激励对象的股份按照每合伙份额10.71元的价格从余晟武手中受让，合计耗资1216.44万元；此外，晟威有限以39.72元/注册资本为公允值，确认3295.24万元股份支付费用，60个月内进行摊销，2022年、2023年1-6月以权益结算的股份支付确认的费用总额分别为54.92 万元、329.52万元。
报告期内，晟威机电发生2次股权转让和3次增资，除了上述增资和转让外，2022年12月，也就是晟威有限整体变更为股份有限公司后，晟威机电迎来IPO前最大笔增资。
其中法拉电子（600563.SH）与晟威机电关系最为密切。2013年晟威机电与法拉电子建立业务合作关系，报告期内分别为晟威机电第五、第一、第一、第一大客户，2020年-2022年分别发生销售金额229.26万元、5254.93万元、8486.72万元，占比4.18%、28.17%、29.23%。
晟威机电回复称，自然人股东均为财务投资人，不存在为他人代持股份情形。朱祥为个人财务投资人，投资过骄成超声（688392.SH）、江海股份（002484.SH）、祥鑫科技（002965.SZ）、扬电科技（301012.SZ）等多家上市公司，江海股份在2021年和2022年为晟威机电前十大客户。
马海燕投资过扬电科技等上市公司；代新社曾在华为、艾默生、麦格米特、宏微科技等公司任职，并担任过首航新能源、科威尔等公司独立董事；陶磊担任江苏久智环境科技服务有限公司、江苏置柏投资管理有限公司董事长、总经理等职务；刘思广系个人财务投资者，控制苏州头雁孵化管理有限公司、苏州头雁科技园管理有限公司等公司。这些人及其控制的企业报告期内不属于晟威机电的客户和供应商。
递表时，余晟武直接持有晟威机电18.14%的股份，黄自立持股2.02%，维益企管、晟腾企管、伽成企管为余晟武、成婷、黄自立控制的企业，分别持股43.98%、8.12%、4.87%，3人作为实控人，合计控制77.13%的有表决权股份。
实控人持股比例较高，容易存在“一言堂”的局面，带来财务不规范等内控问题。比如，报告期内晟威机电存在通过员工朱雪勤、实控人亲属黄洁体外进行代收代付款的情形，2020年和2021年金额分别为243.77万元、269.67万元，朱雪勤银行流水显示存在130余万元无票费用支出。此外，实际控制人余晟武、黄自立还存在体外代垫费用的情形，实际控制人黄自立与供应商、客户存在资金流水往来。
至于为什么选择如此繁杂的拆借方式，晟威机电在回函中坦言：一方面为了避免向自然人股东大额现金分红带来的税务负担；另一方面为了避免发行人实际控制人直接占用资金对发行人造成不利影响，同时基于同一对象大额资金频繁进出可能被重点关注的考虑，因此通过多个自然人和法人作为通道进行资金占用。简而言之，实控人频繁拆借资金目标太大，容易引起监管关注。
IPO前夕，晟威机电慷慨分红，大部分流入实控人口袋，上市后又募资补充流动资金，对这种做法，交易所要求说明大额分红的原因及实际控制人收到分红后的资金去向，大额分红后又拟募集资金大比例补充流动资金的原因及合理性。
晟威机电主要从事薄膜电容器制造设备研发、生产和销售，是制造薄膜电容器核心部件电容芯子的关键设备之一。
晟威机电的主要收入为薄膜电容器制造设备的销售收入，2020年-2023年6月，分别实现营业收入5484.57万元、1.87亿元、2.90亿元、1.39亿元，几乎全部来自主营业务的贡献。归母净利润分别为477.29万元、5629.69万元、9212.56万元、4101.08万元，最近三年呈现快速增长趋势。
分产品看，晟威机电对薄膜电容器卷绕机有一定依赖，分行业来说，晟威机电业绩增长主要是享受到了新能源汽车行业、光伏和直流输电行业发展红利。报告期内，晟威机电来自新能源领域用卷绕机产品收入分别为2407.12万元、1.22亿元、2.29亿元、1.17亿元，占主营业务收入的比例分别为43.92%、65.37%、78.89%、84.15%，不断攀升。
特别用于新能源汽车电驱系统中薄膜电容器制造的MX型机，销量由2020年的17台上升到2022年的220台，同时由于该产品销售单价、毛利率较高，晟威机电综合毛利率水平整体上升，报告期内分别为43.13%、46.46%、48.41%、51.22%, 呈逐年上升趋势，而且明显高于同行可比公司均值，被交易所质疑合理性。365wm完美体育官网365wm完美体育官网
