今天分享的是储能系列深度研究报告：《 电气设备行业周报 》。（报告出品方： 德邦证券）
光伏上游价格反弹。近期，光伏行业产业链的价格走势引起市场关注。光伏上游原材料，硅料价格出现反弹。根据 Infolink 统计，近期，硅料主流签单价格仍然保持 上涨趋势，致密块料主流价格区间已经抬涨至每公斤 78-87 元范围，头部企业的优 势优质产能对应的高品质块料价格区间涨至每公斤 89-96 元范围，个别零单报价 更有高于该范围。看似价格上涨与产量增加形成矛盾，但是细分硅料现货实际供应 能力和品质区分的话，供应分层和价格分化的趋势实则不断加剧，叠加拉晶环节逐 月攀高的稼动水平和用料需求规模的快速增长，冲击当前上游两大环节的供需矛盾。
随着中国的夏季高温区间、以及用电高负荷时段逐步结束，预计主要硅料厂 家的月度产量将有不同幅度的修复和上升，大部分头部企业的产量终于得以恢复 正向增长；但是也有个别头部企业的产量由于突发状况或将仍然维持低位、甚至 环比继续下跌；另外新进入企业的新增产能也将从三季度末开始逐步投产和释放， 总产量得以实现正增长。
上下游分化。上游价格与组件价格走势出现一定分化。对比上游硅料的反弹，下游 的组件、电池等环节价格出现一定幅度下调。根据 Infolink 统计，8 月 31 日-9 月 6 日，电池价格呈现下行，当前电池环节仍维持良好的产销能力，跌价主因仍是为 了承接组件端的悲观价格走势，短期来看价格仍有下行空间，然恐跌心理下，整体 价格走势或将呈现稳中缓跌之势。9 月组件新单价格分化，一线厂家新单执行集中 项目约 1.16-1.24 元人民币，分布式项目价格 1.15-1.25 元人民币、部分报价上调 至 1.3+的水平。中后段厂家考虑成本、报价普遍上调两分，单玻平均价格约在每瓦 1.24-1.26 元人民币，然终端接受度仍有限，成交较少。目前涨价动能仍较不足， 近期辅材料价格上扬，加重组件厂家压力，然而组件远期价格让价，一线低价竞争 订单，每瓦 1.2 元以下不是少数，观察 9 月涨价有限、大机率持平为主。完整版《电气设备行业周报》来源于公众号：百家全行业报告 研究报告内容节选如下
硅料：根据 PVInfoLink 公布的 8 月 31 日-9 月 6 日区间价格，国内多晶 硅致密料价格区间在 76-87 元/kg，成交均价为 82 元/kg，环比上涨。
据 PVInfoLink：硅料环节硅料主流签单价格仍然保持上涨趋势，本期致密块料 主流价格区间已经抬涨至每公斤 78-87 元范围，头部企业的优势优质产能对应的 高品质块料价格区间涨至每公斤 89-96 元范围，个别零单报价更有高于该范围。看 似价格上涨与产量增加形成矛盾，但是细分硅料现货实际供应能力和品质区分的话， 供应分层和价格分化的趋势实则不断加剧，叠加拉晶环节逐月攀高的稼动水平和用 料需求规模的快速增长，冲击当前上游两大环节的供需矛盾。硅片环节九月份硅片 排产仍在上调，单月产出突破 60 GW，月环比增长 10%，观察一二线厂家仍维持较 高的稼动水平，产出持续增量的背景将增加未来该环节的销售压力。当前，硅片供应正在逐步缓解，上游硅料的涨价仍未止息下，硅片环节利润水平正缓缓流逝，整 体硅片价格相对稳定。展望后势，在硅料价格的涨势中，预期下周硅片价格尚可维 持当前水平，后续将视硅料的涨价幅度、以及头部厂家的稼动水平滚动变化。电池片环节本周电池价格呈现下行，当前电池环节仍维持良好的产销能力，跌价主因仍 是为了承接组件端的悲观价格走势，短期来看价格仍有下行空间，然恐跌心理下， 整体价格走势或将呈现稳中缓跌之势。组件环节受到中后段厂家考虑成本、报价普 遍上调两分，单玻平均价格约在每瓦 1.24-1.26 元人民币，然终端接受度仍有限， 成交较少。目前涨价动能仍较不足，近期辅材料价格上扬，加重组件厂家压力，然 而组件远期价格让价，一线 元以下不是少数，观察 9 月涨 价有限、大机率持平为主。
新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、 比亚迪、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、科达利、德方纳米、中伟股份、先导智能等； 2）深耕动力及储能的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、派能科技、鹏辉能源、 欣旺达、孚能科技等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：当升科技、容百科技、 新宙邦、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于人形机器人的新能源汽车产业链： 汇川技术、三花智控、拓普集团、鸣志电器等；5）产品驱动、引领智能的新势力： 特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。
建议重点关注特高压、虚拟电网等环节：国电南瑞、许继电气、平高电气、四 方股份、思源电气等。
本周板电力设备及新能源行业下跌 2.63%，涨跌幅居中信一级行业第 29 名， 跑输沪深 300 指数 1.27 个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、 新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-1.50%、-1.06%、-3.80%、-0.46%、-3.53%、 -1.23%。
上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为麦克奥迪（15.63%）、扬电科技 （14.56%）、哈空调（12.85%）、新雷能（12.46%）、龙源技术（8.37%）。跌 幅前五名分别为科达利（-14.47%）、德业股份（-12.51%）、冰轮环境（-11.16%）、 晶澳科技（-11.10%）、固德威（-9.93%）。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）365wm完美体育官网365wm完美体育官网365wm完美体育官网
